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LBO - Juridique, fiscal, social

Francis Lefebvre

Les opérations dinvestissement communément appelées LBO (Leveraged buy out ou opération à effet de levier) permettent à des repreneurs de prendre le contrôle dune société cible en créant une société holding qui sendettera pour financer lessentiel de lacquisition, lemprunt étant ensuite remboursé grâce aux remontées de trésorerie provenant de la cible. Les opérations de LBO continuent malgré la crise à représenter des enjeux économiques considérables au niveau mondial (1297 opérations représentant 125,5 Md $ pour le premier semestre 2011) et occupent toujours une place très significative sur le marché français. En trente ans, le marché des LBO a gagné en maturité et ses acteurs maîtrisent la structuration de ces montages. On constate une maturation des échanges entre fonds et managers : avec la crise et les retours dexpériences difficiles, les managers se montrent plus raisonnables sur les perspectives davenir. Les business plans présentés sont moins agressifs et les espérances de gains moins élevées, de même que des cercles de managers plus larges sont désormais intéressés aux gains de valeur de la société. Cette évolution rend le terme LBO impropre pour ces opérations qui représentent plus quun simple effet de levier et deviennent un réel outil de capital transmission évoluant vers davantage de partage de valeurs entre tous les acteurs. Le dossier pratique LBO décrit pas à pas à lattention de toutes les parties concernées et de leurs conseils une opération de LBO, de la mise en place de la reprise (choix de la structuration juridique et fiscale, négociations, financement, association du management, etc.) à la sortie de linvestisseur, sans négliger les aménagements postérieurs à lacquisition et les solutions lorsque la société reprise rencontre des difficultés économiques. Le LBO est envisagé sous ses aspects juridique, fiscal et social. La dimension internationale nest pas omise (investisseur étranger ou cible étrangère). Cet ouvrage a été réalisé par les avocats de léquipe Private Equity de CMS Bureau Francis Lefebvre, qui y dispensent de nombreux conseils.

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3.34 MB Taille du fichier
9782851159311 ISBN
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Notes actuelles

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Sofya Voigtuh

Activa Capital côtoiera également le fondateur, Jean-François Clédel (qui réinvestirait dans ce LBO primaire l’équivalent de la moitié de ses produits de cession), ainsi que le management, mené par Marc Poullin. Le sponsor, qui signe ici la dixième prise de participation de son fonds Activa Capital Fund III, devient actionnaire d’une PME dont le chiffre d’affaires a atteint les Optimisation financière et fiscale d'un LBO particulier ...

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Mattio Müllers

La fusion rapide est un montage d'ingénierie juridique, financière et fiscale ... holding (schéma classique du LBO) et d'autre part, une fusion post LBO dans un ... de majorité lorsque la décision litigieuse est contraire à l'intérêt social et prise ...

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Noels Schulzen

LBO - Les enjeux des opérations de build-up

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Jason Leghmann

M. Bruno Bedaride notaire d'affaires à Paris présente un lexique juridique et fiscal unique en son genre sur internet avec des milliers de définitions Nous avertissons les internautes de ne jamais donner suite à toute sollicitation faite sous le sceau de l’étude, notamment impliquant des prêts ou emprunts de somme d’argent qui constituent des escroqueries. Amazon.it: LBO : Juridique, fiscal, social - Francis ...

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Jessica Kolhmann

Le levier fiscal résulte des moyens mis en œuvre permettant de minimiser le coût d’opportunité fiscale du montage de LBO, en palliant l’existence simultanée d’un déficit fiscal dans la société holding et d’un résultat imposable dans la cible. Le régime fiscal de groupe ou l’intégration fiscale en est un des moyens, dont l’intérêt est l’amélioration financière de l